本周在中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)利空以及黃金價格暴跌的帶動下，期鋼主力1310合約接連兩天跳空下跌，最低觸及3665元/噸。當(dāng)前鋼市回暖基礎(chǔ)不牢，后市依然面臨下行壓力。
宏觀經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇
進入3月以來，我國統(tǒng)計局公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，我國經(jīng)濟發(fā)展處于溫和復(fù)蘇環(huán)境中，一季度GDP同比增長7.7%，環(huán)比增長1.6%，低于市場預(yù)期的8%。3月份的工業(yè)增加值、消費和投資等分項，也均低于市場預(yù)期。同時，3月CPI、PPI皆低于市場預(yù)期，其中CPI同比上漲2.1%，PPI同比下降1.9%。我國整體經(jīng)濟仍然沒有明顯復(fù)蘇跡象，投資者對經(jīng)濟增長態(tài)勢的擔(dān)憂升級。另外，全球金融市場仍然比較脆弱，歐債危機重新上演，制造業(yè)活動深陷衰退，歐元區(qū)經(jīng)濟前景堪憂，而美國上周五出爐的零售數(shù)據(jù)意外萎縮，更是令全球經(jīng)濟成長憂慮加劇，系統(tǒng)性風(fēng)險的增加牽制了工業(yè)品的反彈。
供大于求的現(xiàn)狀短期難改
我國粗鋼日均產(chǎn)量處于歷史高位
當(dāng)前鋼市下游需求有所好轉(zhuǎn)，特別是建材需求放量較為明顯，但面對創(chuàng)新高的產(chǎn)量和庫存，消費的增長并沒有想象中的那么強勁。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，３月下旬國內(nèi)重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量達207.19萬噸，旬環(huán)比略有增長。據(jù)此推算，一季度國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量200.14萬噸，比去年同期增長9.25%。從歷史規(guī)律來看，通常在5、6月份，鋼廠鋼材產(chǎn)量將會達到高點，使鋼市的供給壓力“有增無減”，對后市鋼價反彈形成制約。
出廠價和市場價嚴(yán)重倒掛
4月11日，沙鋼對4月中旬建材出廠價小幅上漲30元/噸，結(jié)束了此前連續(xù)三旬的下調(diào)。同日，素有國內(nèi)鋼廠調(diào)價“風(fēng)向標(biāo)”之稱的寶鋼，對5月份主要板材品種出廠價則開出平盤，并在此基礎(chǔ)上，對穩(wěn)定訂貨的代理商，還分品種給出了100—200元/噸不等的“暗補”優(yōu)惠，這意味著寶鋼結(jié)束了此前連續(xù)5個月的強勢上調(diào)。寶鋼此次“平盤暗降”，反映了其對后期市場的謹(jǐn)慎心態(tài)，更使鋼市的低迷再添陰霾。
同時，新“國五條”的調(diào)控，短期內(nèi)對房地產(chǎn)市場和建筑鋼材市場信心的負(fù)面影響仍將延續(xù)。前期城鎮(zhèn)化的炒作已經(jīng)淡出了投資者的視野，但也不排除大幅下跌之后，未來市場借助城鎮(zhèn)化細(xì)則出臺展開一波中級反彈。
整體來看，國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，供需增速的不匹配是造成目前市場價格易跌難漲的主要原因。短期來看，市場真正回暖的基礎(chǔ)尚未形成，在多重利空因素影響下，鋼價將振蕩下行或者低位盤整，且年后鋼價慢漲急跌的格局也暗示鋼市仍將繼續(xù)探底。建議投資者依托均線逢高布空波段操作為主。
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